Wie der Forex-Skandal passiert Der Devisenmarkt, oder Forex, Markt ist ein virtueller Handelsplatz, wo Händler kaufen und verkaufen Währungen. Angebote am heutigen Preis werden als Spotmarkt und Wetten können auch auf Devisentermingeschäften gemacht werden. Insgesamt wurden 5,3 Billionen (3,3 tn) pro Tag an den Devisenmärkten gehandelt, so die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich. Im Kontext, das ist knapp mehr als die doppelte jährliche Wirtschaftsleistung des Vereinigten Königreichs, die 2,52tn im Jahr 2013, nach der Weltbank. Warum ist es so groß Währungshandel begann als ein Weg für Unternehmen und Einzelpersonen Geld für Übersee reisen und Handel ändern. Dies war eine echte Dienstleistungsindustrie, die von dem zugrundeliegenden Welthandel getragen wurde. Chancen für Spekulationen wurden durch das Abkommen von Bretton Woods im Jahre 1944 begrenzt, um Wechselkurse an den Goldpreis zu knüpfen. In den frühen 1970er Jahren, diese Vereinbarung brach, Wechselkurse fingen an, breiter zu schwanken und Globalisierung schuf mehr zugrunde liegenden Nachfrage nach Devisen. Finanzinstitute sahen eine neue Chance, Geld aus der gestiegenen Größe und Volatilität des Devisenmarktes zu verdienen. Heute ist nur ein Teil des Devisenhandels direkt mit dem ursprünglichen Zweck verbunden, den grenzüberschreitenden Handel zu erleichtern: der Rest ist spekulativ. Wie es funktioniert Image copyright Reuters Bildunterschrift In den meisten Devisenhandel, kein physisches Geld tatsächlich ändert sich die Hände Es gibt keine physischen Forex-Markt und fast der gesamte Handel findet auf elektronischen Systemen von den großen Banken und anderen Anbietern betrieben. Händler zeigen die Preise an, an denen sie vorbereitet werden, um Währungen zu kaufen und zu verkaufen: Benutzer platzieren Aufträge mit dem Klicken einer Maus. Preise ändern sich je nach Angebot und Nachfrage. Zum Beispiel, wenn der US-Dollar beliebter als der Euro zu einem bestimmten Zeitpunkt ist, wird der Dollar gegen den Euro stärken und umgekehrt. Die Preise ändern sich kontinuierlich auf einer zweiten Sekunde, da die Währungen auf den sich ändernden Fluss der Wirtschaftsnachrichten reagieren. Etwa 40 der Welthandel gehen über Handelsräume in London. Was ist das Update Preise im Forex-Markt so schnell ändern, dass es schwierig ist, die Going-Rate für bestimmte Währungen zu einem beliebigen Zeitpunkt zu etablieren. Um Unternehmen und Investoren dabei zu helfen, ihre Vermögenswerte und Verbindlichkeiten zu bewerten, wird eine tägliche Kurskorrektur durchgeführt. Bis vor kurzem basiert dieses auf tatsächlichen Währungsgeschäften, die in einem Fenster 30 Sekunden vor und 30 Sekunden nach 16:00 London Zeit stattfanden. WM-Reuters berechnete dann die fixen Raten, die auf diesen beobachteten Transaktionen basieren, die die Benchmarks für diesen Tag bilden. Die Wahrscheinlichkeit dieser öffentlichen Information ist sehr wichtig, da es sich hierbei um den Peg handelt, auf dem sich viele andere Finanzmärkte befinden. Wie wurde das Update aufgeschlüsselt Da das Update auf der Basis von tatsächlichen Transaktionen über einen kurzen Zeitraum basierte, bestand das Potential für Marktteilnehmer, zusammen zu kommen und Aufträge während des 60-Sekunden-Fensters zu platzieren. Wenn sie groß genug waren, könnten sie die Benchmark-Berechnung beeinflussen und Gewinnchancen für ihre Unternehmen schaffen. Letzten November sagten Regulierungsbehörden, dass einige Devisenhändler an fünf der größten Banken gerade das seit einigen Jahren getan hatten. Sie beschlossen, dass durch Online-Chat-Räume mit exotischen Namen wie The Bandits Club, The Cartel und The Mafia, trafen Händler zu aggressiven Kauf-oder Verkaufsaufträge zu platzieren - im Geschäft bekannt als Banging der Nähe - um die Verlegenheit zu verzerren. Sollte es nicht früher erkannt werden Bild-Copyright AP Bildunterschrift Verdächtige Bewegungen in den Preisen der wichtigsten Währungen angegeben, dass etwas falsch war Dies hatte offenbar schon seit mehreren Jahren. Peinlich für die Manager, die für die Händler verantwortlich gewesen sein sollten, wurden misstrauische Kursbewegungen zuerst durch einen Whistleblower hervorgehoben. Hinweise, die Außenseitern zur Verfügung standen, sollten schon vor langer Zeit intern abgeholt worden sein, aber die Hauptverantwortung liegt bei den direkt Beteiligten. Die Praxis scheint so häufig bei einflussreichen Händlern gewesen zu sein, dass der Ausdruck Warren Buffett, der als die fünf gefährlichsten Worte im Geschäft beschrieben wird, alle anderen tun, in den Sinn kommt. Hat eine Maßnahme getroffen, da die Financial Stability Board, ein Watchdog, dass die G20-Finanzminister berät, hat eine Task Force eingesetzt, um Reformen des Devisenmarktes zu empfehlen. Als Ergebnis wurde das Fenster, in dem die tägliche 4pm Fix berechnet wurde, von einer Minute auf fünf Minuten verlängert. Das macht es schwieriger zu manipulieren. Neben dem Fünf-Minuten-Fix versucht der Zentralbankkoordinator - die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich - alle Banken, einen einheitlichen Verhaltenskodex zu vereinbaren, aber das ist noch nicht abgeklärt. Gab es einen regulatorischen Fehler Ironisch, war der Forex-Markt von Regulatoren zu groß, um manipuliert worden und es wurde weitgehend unreguliert betrachtet. Doch es gab einige Frühwarnzeichen, dass alles nicht gut war. Das Protokoll über die Versammlung der Händler in der Bank von England im Jahr 2006 scheint darauf hinzudeuten, dass die Möglichkeit der Marktmanipulation vor den Beamten diskutiert wurde, aber die Bank von England bestreitet diese Interpretation. Neun Jahre, hat es globale Regulierungsbehörden bei der Säuberung der Forex-Markt geführt - und nicht vor der Zeit, werden die Kritiker sagen. Können solche Skandale verhindert werden Institutionelle Betrug von der Art, die wir im Libor gesehen haben und Forex-Skandale wird wahrscheinlich für eine Weile aussterben. Einzelne Händler haben gesehen Kollegen marschierten aus dem Trading-Floor, um Fragen zu stellen. Manager haben endlich begriffen, die Notwendigkeit für line-by-line, Desk-by-Desk-Prüfung. Regulatoren wissen jetzt, dass Light-Touch-Regulierung war eine Einladung an die Finanzdienstleistungsbranche, um die Regeln zu spielen, und sie haben mit mehr aufdringliche Aufsicht und heftigen Abschreckungen reagiert. Vor diesem Hintergrund wäre es überraschend, wenn die systemische Fehlverhalten in der unmittelbaren Zukunft fortzusetzen wäre. Aber es gibt keinen Raum für Selbstzufriedenheit in einer Branche, in der korporative Gedächtnisse kurz sind und Belohnungen für das Schlagen des Marktes groß sind. Philip Augar ist ein ehemaliger Investmentbanker und Autor mehrerer Bücher über die Stadt. Verwandte ThemenForex-Skandal: White Collar Verbrecher müssen ins Gefängnis nicht Geldstrafen, sagen UK Experten Financial Penalties erwartet, dass britische Banken für Forex-Takelage wird wenig tun, um Finanzkriminalität in der City of London anzugehen, da die Regulierungsbehörden weiterhin hohe Finanzierung über normale Bürger, Experten zu priorisieren warnen. Britische Banken könnten in den kommenden Monaten Geldbußen in Milliardenhöhe verhängen, da die Investoren sie für die Tilgung von Devisen - (Forex-) Raten verfolgen, nachdem sie am Freitag eine US-amerikanische Siedlung errichtet haben. RBS, fx, HSBC und Goldman Sachs gehörten zu den neun globalen Banken, die sich auf die 1,1 Milliarden Pfund (US2 Milliarden) Siedlung mit wütenden Investoren, die von der Marktmanipulation betroffen waren, vereinbart hatten. Die New Yorker Fall wird erwartet, dass eine weitere Flut von Forderungen in London, die größte Devisenhandelsdrehscheibe in der Welt zu entfalten. Rechtsanwälte sagen, dass die britischen Siedlungen könnte zig Milliarden von Pfund. Ein Gerichtskreis in New York konnte globale Banken verlassen, die Milliarden von Pfund-Wert von zivilrechtlichen Ansprüchen in London und Asien über Devisenrigging mdash Letter of the Law (LetteroftheLaw) 18. August 2015 New Economics Foundation (NEF) Senior Economist Josh Ryan - Collins sagte schüchternen Verhalten innerhalb des Finanzsektors wird durch die Notwendigkeit, sehr hohe kurzfristige Erträge an die Aktionäre getrieben. Er äußerte wenig Hoffnung, dass finanzielle Strafen für Forex Takelung die Wurzel-und-Filialreform, die erforderlich ist, um aufzuräumen Britains Bankensektor züchten wird. Ryan-Collins, dessen Arbeit konzentriert sich auf die Finanzreform, sagte Schurkenstaaten Finanzen sollten vor der Gefangenschaft. LdquoTo eingebettet echte Veränderung, Management sowie lsquorogue Tradersrsquo selbst müssen verantwortlich gemacht werden für persistente Manipulation Aktivität der Art, die wir gesehen haben, in Forex und Libor Märkte, einschließlich der Gefährdung von Gefängnis, rdquo sagte er RT. LdquoOnly es gibt strukturellen Wandel in das Bankensystem, um die Notwendigkeit für sehr hohe Renditen zu reduzieren, zum Beispiel durch die Zerschlagung sehr große Banken, die anhaltende Täter gewesen sind, sind die Probleme, die wir derzeit haben, wahrscheinlich zurückzukehren. rdquo Olivia Harris Reuters Joel Benjamin, a Research Assistant bei Goldsmiths Universityrsquos Political Economy Research Center, sagte RT UK Strafen für Forex Takelage wird die Finanzkriminalität tiefer in die Schatten-Banking-Sektor. LdquoGoldman Sachs und andere Banken bewegen sich jetzt zu anspruchsvolleren, Chatraumfunktionen nach Händlerchat belasteten Händlern mit den Libor und Forex Skandalen, rdquo fügte er hinzu. Benjamin, der auch ein Aktivist für Debt Resistance UK, sagte der Stadt Londons regulatorischen Klima ist die am wenigsten robust von allen großen globalen Finanzzentren. LdquoEven, obwohl Redeweise zum Halten älterer Banker verantwortlich für Misserfolge verschoben hat, die Sündenbock-Verfolgung von Tom Hayes als das lsquoringleaderrsquo des Libor Skandals nicht gut verbirgt als ein Yard-Steuerknüppel der regulatorischen Bemühung durch Behörden, rdquo sagte er. Benjamin betonte, dass Geldbußen, die an Banken geleistet werden, nicht gegen das Verbrechen des weißen Kragens vorgehen und die Aktionäre schlagen, während Banker unfazed bleiben. Er forderte Senior Bankmanager zu Rechenschaft für Finanzkriminalität gehalten werden, betonte, ein solcher Ansatz würde ldquosend eine klare Botschaft an die Branche, dass Betrug nicht mehr toleriert wird. Forex Takelage war der jüngste in einer Reihe von Rate-Takelage Skandale zu verschlingen Dem globalen Finanzsektor. Kriminelle Händler an einigen der worldrsquos größten Banken verschworen, um die 5,4 Billionen-ein-Tages-Markt zu manipulieren, während machen hübsche Gewinne in den Prozess. Sie rüsteten die Devisengeschäfte per E-Mail und Online-Chat-Räume zum Nachteil der Unternehmen und Investoren, die Vertrauen in sie gelegt hatte. Die schuldigen Händler dann weitergegeben Instanzen, wo sie ihre Gewinne gestärkt, während Lobbyarbeit ihre Manager für größere Prämien. Britische und amerikanische Regulierungsbehörden haben so verurteilt Banken über pound6 Milliarden für Forex Takelage. Es wurde vorgeschlagen, dass Hedge-Fonds, Pensionsfonds und andere Investoren könnten auch Fälle gegen Banken schuldig Forex Takelage in Singapur und Hong Kong. Cartell Chat Room Händler gerühmt von Whacking FX Market In einem frühen Morgen Chat, drei senior Devisenhändler an Einige der worldx2019s größten Banken wogen die Vor-und Nachteile der Zulassung eines vierten Mitglieds zu ihrer privaten Instant-Message-Gruppe. Die Händler - von der Citigroup Inc. JPMorgan Chase amp Co. und der UBS AG - arbeiteten seit Jahren zusammen, um den 5,3 Billionen-Dollar-Devisenmarkt zu manipulieren, indem sie Details über Kundenaufträge und koordinierte Handelsstrategien, zwei Personen mit Kenntnissen, teilen Eine globale Untersuchung auf dem Devisenmarkt sagte letztes Jahr. Während der Hinzufügung eines neuen Rekruten würde ihre Stärke stärken, sie besorgt er couldnx2019t vertraut werden, um die groupx2019s Interessen vor seiner firmx2019s setzen. X201CWenn er den Rest der Schreibtisch Zeug, x201D Richard Usher, JPMorganx2019s Chef London-basierte Händler, schrieb in den Chat veröffentlicht gestern von der US-Commodity Futures Trading Commission. X201COr Gott verbietet seine nyk, x201D sagte er, bezieht sich auf die New York Trading Desk. X201CThatx2019s die wirklich wichtige Frage, antwortete x201D Citigroupx2019s London-basierte Leiter des europäischen Spot-Handel, Rohan Ramchandani. X201CDonx2019t wollen andere numptyx2019s zu wissen. Wird er uns beschützen, so wie wir uns gegenseitig beschützen. x201D Das undatierte Gespräch und Hunderte von anderen bilden das Fundament der Untersuchungen, die gestern sahen, dass Regulatoren sechs Banken, darunter Citigroup, JPMorgan und UBS, einen Rekord von 4,3 Milliarden für Takelage von Devisen-Benchmarks bestrafen. Die Transkripte zeigen Händler mit x201Cwhackingx201D und x201Cdouble teamingx201D den Markt und gratulieren einander, wenn sich die Pläne ausgezahlt haben. Die Geldstrafen sind die erste Welle von Sanktionen gegen die Banken und könnten von Strafanzeigen verfolgt werden. Kernangriff x201CIt war ein Angriff an der Mitte von, was die Märkte ungefähr sind, x201D John McFall, ein Labormitglied des U. K. Hauses der Lords, sagte heute. X201CIt sollte über die Transparenz und das Dienen der Öffentlichkeit sein, und auf diesen beiden Gründen wurde es in Ordnung gebracht. Youx2019re reden über Kultur und Veränderung. Es zeigt, dass wir havenx2019t gesehen, dass yet. x201D Die drei Händler bei Citigroup, JPMorgan und UBS schließlich vereinbart, um den Neuling zu verbinden, weil er x201Cadd riesigen Wert auf diese cartell, schrieb x201D. Er wurde für einen Monat-langen Versuch zugelassen und sagte x201Cmess dieses oben und schlaf mit einem Auge, das nachts geöffnet ist. X201D Während Usher und Ramchandani werenx2019t genannt in der Urkunde vom CFTC freigegeben wurden, wurden ihre Identitäten durch zwei Leute mit Wissen der Prüfspitzen bestätigt Der nicht genannt werden wollte, weil einige Details der Siedlung privat bleiben. Die anderen Händler konnten nicht identifiziert werden. Ramchandani, der von Citigroup Anfang dieses Jahres gefeuert wurde, und Usher, die JPMorgan verlassen, nachdem sie auf Urlaub im Jahr 2013 verlassen, lehnte es zu kommentieren. Sie wurden hundertfach vorgeworfen, dass sie von Behörden begangen wurden. 3 Musketiere Die Händler und andere Banken, darunter HSBC Holdings Plc und die Royal Bank of Scotland Group Plc, würden sich in Chatrooms eine Stunde oder so versammeln, bevor die Benchmarkraten ihre aggregierten Handelspositionen erörtern und sie zum gegenseitigen Nutzen ausführen , Nach Aussagen und Transkripten freigegeben gestern von USUK und Schweizer Regulierungsbehörden. Die Gruppen nannten sich x201Chehe 3 Musketiere, x201D x201C1 Mannschaft, 1 dreamx201D und x201Cthe A-Mannschaft, x201D Britainx2019s Finanzleitungs-Berechtigung sagten. X201CDer Trader in der Mitte dieser Untersuchung, sehr enttäuschendes Verhalten, sehr ernst von seinem Teil, x201D JPMorganx2019s Geschäftsbankchef Doug Petno sagte auf einer Konferenz in New York gestern von der Bank of America Corp. x201CItx2019s eine Erinnerung, dass das Verhalten eines einzelnen gehostet Individuelle definieren ein Unternehmen und so itx2019s etwas, dass wex2019re super konzentrierte sich auf als business. x201D Die Oxygenx2019 Ein Anwalt für Usher didnx2019t sofort reagieren auf eine E-Mail-Suche Kommentar zu Petnox2019s Bemerkungen. Die Geldbußen stammten von tradersx2019 Versuchen, den WMReuters-Währungs-Benchmark zu manipulieren, der verwendet wird, um den Wert von 3,6 Billionen in Index-Tracker-Fonds auf der ganzen Welt zu bestimmen. Die Rate, bekannt als das Update, wird für mehr als 130 Währungen festgelegt, indem eine Momentaufnahme von Trades in den 30 Sekunden vor und nach 16 Uhr in London. X201CForeign Exchange ist der Sauerstoff für den internationalen Handel, sagte x201D Bill Michael, Leiter der Europa, Naher Osten und Afrika Finanzdienstleistungen für KPMG LLP in London, sagte heute. Itx2019s x201Ca Verrat an der Vorstellung, dass Banken im besten Interesse des Kunden handeln wird. x201D Von Januar 2008 bis Anfang 2012 haben Händler eine Reihe von Strategien zur Maximierung ihrer Gewinne an der Fix, sagte Regulatoren. Wenn einer von ihnen Befehle hatte, die dem Rest der Gruppe entgegentreten würden, würde er versuchen, seine Position mit einem ahnungslosen Pendant an einer anderen Bank abzuladen, um das Zusammenprallen mit Mitverschwörern zu vermeiden. Tradersx2019 x2018Ammox2019 Wenn die Händler alle Aufträge in die gleiche Richtung hatten, würden sie versuchen, Turbolader jede Preisbewegung. In den Minuten vor dem Fix, würden sie versuchen, alle Banken mit großen Aufträgen in die andere Richtung zu schnüffeln und mit ihnen im Voraus zu handeln, ein Prozess, der auf dem Markt als x201Ctaking aus dem filth. x201D bekannt ist. Zu anderen Zeiten würden sie mit dritten handeln Parteien außerhalb des Chatrooms mit der Absicht, ihnen Aufträge in der gleichen Richtung zu geben, um an der Fixierung auszuführen. Manchmal würden sie ihre Aufträge, bekannt als x201Cammo, x201D in einem bestimmten Währungspaar zu einem Händler zu übertragen, oder divvy die Aufträge zwischen zwei Händlern, die zusammengearbeitet, um ihre Auswirkungen auf die Fixierung zu maximieren, sagte Regler. Nach der Feststellung, dass beide eine Menge von Euros im Austausch für Dollar an der Fixierung eines Tages zu verkaufen, vereinbart Usher und Ramchandani vereinten Kräfte, nach einer Abschrift von der CFTC ohne Datum veröffentlicht. Usher, ein ehemaliger RBS-Händler, war der Moderator des Chatrooms als x201CThe Kartell bekannt, x201D Menschen mit Wissen über die Angelegenheit sagte im Dezember. Ramchandani trat Citigroupx2019s Trading Desk nach seinem Abschluss an der University of Pennsylvania mit einem Abschluss in Wirtschaftswissenschaften. X2018Double Teamx2019 x201CTell Sie, was, lässt doppelte Mannschaft es. Wie viel du hast, x201D Usher fragte etwa acht Minuten vor diesem dayx2019s fix. X201Cok. 300. Ux201D sein Gegenstück an der Citigroup geantwortet. X201Cok krank geben Ihnen 500 mehr, sagte x201D Usher. Sogar gegenseitig untereinander war kein Garantie-Händler gelingen, die Geschwindigkeit zu bewegen. Der Markt zog gegen Ramchandani und Usher an diesem Tag, und sie verloren Geld, entsprechend dem Protokoll. Bei anderen Gelegenheiten rühmten sie sich, Hunderttausende von Dollar auf einen Handel zu machen. X201CDie Trader setzen ihre eigenen Interessen vor ihren Kunden, sie manipulierten den Markt - oder versucht, den Markt zu manipulieren - und missbrauchte das Vertrauen der Öffentlichkeit, sagte x201D FCA CEO Martin Wheatley Reportern bei einem Briefing in London gestern, ohne zu identifizieren, die Händler, von denen er sprach. Die Regulierungsbehörde prüft Unternehmen, ihre Bonus-Pläne und Klaue zurück Zahlungen bereits zu überprüfen. Die Geldbußen waren die größten, die die britische Regulierungsbehörde verhängt und markiert hat, als sie zum ersten Mal in eine Gruppenbank-Siedlung eingegangen ist. X2018Murkier Sidex2019 Einige Devisenhändler waren besorgt darüber, dass ihre eigenen Mitteilungen problematisch sein könnten, da ihre Banken bereit waren, mit Regulierungsbehörden über Vorwürfe der Takelage eines anderen Benchmarks, der Londoner Interbank angebotenen Rate, im Jahr 2012 zu begleichen. Im März dieses Jahres ein nicht identifizierter JPMorgan-Händler Fragte die bankx2019s Compliance-Team, welche Verfahren sie über den Austausch von Informationen in Chatrooms mit Händlern in anderen Unternehmen vor der Fix, die FCAx2019s Siedlung mit der Bank zeigt. Im selben Monat nannte Niall Ox2019Riordan, UBSx2019s Co-Chef-Devisenhändler, Bank of England offiziellen Martin Mallett zu diskutieren, wie Banken vor dem Fix zu kommunizieren, um seinen Rat zu fragen, ob die Chats würden Bedenken von Regulierungsbehörden, laut einem Bericht freigegeben gestern von Die Zentralbank. MallettxA0described die Praktiken als x201Cthe murkier Seite unseres businessx201D und hob das Thema bei einem Treffen der leitenden Devisenhändler im April 2012. Mallett wurde entlassen 11. November für x201Cfailure, um die bankx2019s interne Richtlinien, x201D nicht als Folge der Untersuchung, sagte der BOE. Die Citigroup Fine Citigroup, der weltgrößte Devisenhändler Worldx2019, wurde nach Aussagen des CFTC, der FCA, der Eidgenössischen Finanzmarktaufsichtsbehörde und des Rechnungshofes der Währung für die größte Geldbuße in Höhe von rund 1,02 Mrd. bezahlt. JPMorgan zahlt 1,01 Milliarden, gefolgt von UBS mit 800 Millionen Euro. RBS wurde über 634 Millionen, HSBC 618 Millionen und Bank of America 250 Millionen Geldstrafen verurteilt. fx Plc, die in Siedlungsgesprächen gewesen war, sagte, es sei nicht bereit für einen Deal. Die wichtigsten Geschichten des Tages. Holen Sie sich Bloombergaposs täglich Newsletter.
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